2024年，全球油氣行業(yè)整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中有變”的態(tài)勢。2025年，能源領(lǐng)域的大國博弈將深刻改變?nèi)蚰茉窗l(fā)展格局，全球油氣行業(yè)正站在歷史的十字路口。傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)的優(yōu)化與新能源布局的加速，構(gòu)成了行業(yè)發(fā)展的雙重主線。

在這場全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，變革、平衡、多維、創(chuàng)新是前進(jìn)的基調(diào)。國際石油公司既面臨著短期盈利的壓力，也肩負(fù)著長期可持續(xù)發(fā)展的使命。如何在“穩(wěn)”與“變”之間找到均衡，將成為行業(yè)未來發(fā)展的核心命題。

全球油氣格局調(diào)整 能源轉(zhuǎn)型變中有穩(wěn)

回首2024年，全球經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜環(huán)境下展現(xiàn)出超預(yù)期韌性，為能源行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展筑牢根基。

能源生產(chǎn)與消費(fèi)延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢。國際能源署等多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2024年，化石能源仍保持主體地位，占比超過80%。非化石能源成為能源供應(yīng)增量的主體，貢獻(xiàn)能源供應(yīng)增量的49%。全球一次能源消費(fèi)總量比上年增長1.9%。值得一提的是，能源消費(fèi)進(jìn)一步向亞太集中，估計(jì)全年占比達(dá)47.7%。

整體來看，全球能源發(fā)展呈現(xiàn)出“總量趨穩(wěn)，四化加速”的態(tài)勢。一是能源結(jié)構(gòu)清潔化，二是終端用能電氣化，三是新興技術(shù)規(guī)模化，四是多能互補(bǔ)融合化。世界各國延續(xù)了既定能源發(fā)展政策，在風(fēng)電、光伏快速擴(kuò)張的帶動(dòng)下，可再生能源在全球一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)電、光伏發(fā)電占比提升至15%。傳統(tǒng)能源與新能源加速深度融合，“油氣+新能源”模式推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈向綠色化、創(chuàng)新化轉(zhuǎn)型。

盡管國際氣候治理“南北分歧”日益擴(kuò)大，但全球能源結(jié)構(gòu)多元化、清潔化趨勢不可逆轉(zhuǎn)。2024年，美國轉(zhuǎn)型勢頭放緩，歐洲逆勢而上，中國新能源發(fā)展的比較優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)。隨著特朗普主導(dǎo)美國能源政策大轉(zhuǎn)向和發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)型投資不足與技術(shù)擴(kuò)散放緩，全球能源轉(zhuǎn)型或在短期內(nèi)受阻，能源安全和可負(fù)擔(dān)性愈發(fā)受到關(guān)注，促使各國更加重視能效的提高和國內(nèi)能源的生產(chǎn)。

長遠(yuǎn)來看，平衡好能源安全與能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，在于推動(dòng)傳統(tǒng)能源與新能源深度融合。未來，全球能源發(fā)展將邁入以能源安全為基礎(chǔ)、以能源低碳轉(zhuǎn)型為方向的新階段。特別是隨著新型能源體系建設(shè)加快，石油原料屬性不斷強(qiáng)化，逐步轉(zhuǎn)向“交通用能保障+原料用能核心”的定位。

新能源技術(shù)的突破為油氣行業(yè)帶來了新的增長點(diǎn)。國際石油公司紛紛加碼儲(chǔ)能、綠氫和海上風(fēng)電等領(lǐng)域。殼牌與艾奎諾合作開發(fā)的全球最大海上風(fēng)電項(xiàng)目已全面投產(chǎn)，年發(fā)電量可滿足600萬戶家庭需求；雪佛龍則通過與科技公司合作，推動(dòng)人工智能在油氣勘探和新能源開發(fā)中的應(yīng)用。

全球油氣市場回落 供需寬松價(jià)格趨穩(wěn)

從周期性漲跌的視角來看，2024年，國際油價(jià)和氣價(jià)均處于下降周期。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油期貨年均價(jià)為79.86美元/桶，全年油價(jià)在窄幅震蕩中走出前高后低的“M”型走勢。國際氣價(jià)在下降周期中不斷調(diào)整回落，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減弱。

全球油氣市場需求增長引擎發(fā)生轉(zhuǎn)換。2024年，全球石油需求增長90萬桶/日，較2023年增量減少150萬桶/日。全球天然氣需求同比增長2%。其中，亞太市場需求貢獻(xiàn)全球50%的增量，而歐洲需求連續(xù)第三年下降。

展望2025年，從需求端來看，全球經(jīng)濟(jì)增速緩慢，特朗普“2.0新政”、地緣格局變化和美聯(lián)儲(chǔ)降息等因素將影響市場。全球能源需求將繼續(xù)保持小幅增長，增速進(jìn)一步放緩。究其原因，除世界經(jīng)濟(jì)增長的影響外，交通用能的變化也同樣加快了全球能源需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

據(jù)國際能源署2024年12月發(fā)布的《石油市場報(bào)告》預(yù)測，世界石油需求增長將從2024年的84萬桶/日加速到2025年的110萬桶/日，消費(fèi)量將提高到1.039億桶/日。美國能源信息署《短期能源展望》顯示，全球石油消費(fèi)量將在2025年增加130萬桶/日。未來短期內(nèi)增長仍將以化石原料為主，其中大部分增長來自亞洲。

從供應(yīng)端來看，國際能源署2025年1月最新發(fā)布的《石油市場報(bào)告》預(yù)測，2025年全球石油供應(yīng)量將增加180萬桶/日，歐佩克+成員國也一直在尋求取消額外的自愿減產(chǎn)，并有可能在需要時(shí)提高產(chǎn)量。

就目前而言，地緣政治沖突對油價(jià)的影響總體走弱，全球石油供需偏松格局不利于支撐高油價(jià)。業(yè)界相關(guān)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，未來短期內(nèi)油價(jià)將面臨下行壓力。美國能源信息署預(yù)測，2025年布倫特原油價(jià)格將達(dá)到74美元/桶，比2024年下降8%。路透社預(yù)測，2025年布倫特原油平均價(jià)格為76.61美元/桶，較2024年均價(jià)顯著降低。

隨著全球減碳力度的加大，供需兩旺推動(dòng)全球天然氣市場整體繁榮。國際能源署預(yù)測，2025年全球天然氣需求將增長2.3%，但全球天然氣市場基本面整體趨于寬松，國際氣價(jià)相對穩(wěn)定。有關(guān)專家認(rèn)為，歐洲大量進(jìn)口LNG或可拉動(dòng)國際氣價(jià)上漲。

國內(nèi)外應(yīng)對新考驗(yàn) 差異化布局新戰(zhàn)略

全球政治格局深度裂變，能源合作呈現(xiàn)鮮明的區(qū)域化和政治陣營化特征。世界經(jīng)濟(jì)版圖區(qū)域化加速，供應(yīng)鏈重構(gòu)成為趨勢。在“穩(wěn)”與“變”之間，油氣行業(yè)將面臨深刻變化，各大油氣公司紛紛探索多維平衡的均衡之道。

根據(jù)各公司季度報(bào)告數(shù)據(jù)，2024年，各公司強(qiáng)調(diào)，以務(wù)實(shí)理性的態(tài)度、以價(jià)值增長為核心、以盈利為導(dǎo)向，積極調(diào)整發(fā)展策略，普遍增加傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)投資，精簡低碳資產(chǎn)組合。殼牌將低碳業(yè)務(wù)年均投資由此前規(guī)劃的50億美元下調(diào)到30億美元，并加強(qiáng)對可再生能源業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略審核。英國石油公司（bp）將2030年前的低碳業(yè)務(wù)年均投資從此前規(guī)劃的50億美元下調(diào)到40億美元。埃克森美孚制訂了產(chǎn)量增長計(jì)劃，到2030年油氣產(chǎn)量達(dá)到540萬桶/日，較2024年增長25%。

進(jìn)入2025年后，bp率先停止澳大利亞可再生能源項(xiàng)目以降低成本。艾奎諾大幅削減對可再生能源的投資總額，以提高股東回報(bào)。

可以預(yù)見的是，出于對能源安全和業(yè)務(wù)盈利的雙重考慮，傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)仍是中短期內(nèi)多數(shù)國際石油公司和國家石油公司的發(fā)展重心。與此同時(shí)，積極探索能源轉(zhuǎn)型發(fā)展的差異化路徑，更加注重低碳業(yè)務(wù)的靈活性和盈利性是未來戰(zhàn)略布局的主要方向。一是找準(zhǔn)自身優(yōu)勢，因地制宜探索轉(zhuǎn)型路徑。埃克森美孚憑借其在CCUS領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢，穩(wěn)步推進(jìn)規(guī)模化、集群化布局。道達(dá)爾能源將可再生能源發(fā)展業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展的兩大戰(zhàn)略支柱之一，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈布局戰(zhàn)略。二是提高油氣開發(fā)利用效能，增強(qiáng)油氣資源儲(chǔ)備。沙特阿美和艾奎諾計(jì)劃在未來10年內(nèi)分別投入500億美元和600億美元擴(kuò)大油氣產(chǎn)能，維持油氣產(chǎn)量穩(wěn)定。三是加快推進(jìn)區(qū)域合作與技術(shù)共享，發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢。面對全球能源轉(zhuǎn)型的復(fù)雜形勢，各國際石油公司努力通過合作加快推進(jìn)清潔能源技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用，以提高市場競爭力。阿布扎比國家石油公司（ADNOC）與埃克森美孚合作打造全球最大的氫能項(xiàng)目。此外，ADNOC還成立了一家專注于低碳能源項(xiàng)目的大型國際能源投資公司，并將于2025年第一季度正式開展業(yè)務(wù)。