周一美國天然氣價格暴漲11%至5.706美元/百萬英熱，為自2014年2月21日以來的最高收盤價，也是自今年2月1日以來的最大單日漲幅。同時，歐洲天然氣漲超8%，荷蘭天然氣創歷史新高。近期，歐洲天然氣期貨價格已從去年5月的每兆瓦時不到4歐元飆升至75歐元以上，漲幅近20倍。全球范圍內天然氣價格大幅上漲，不但導致英國多家天然氣公司破產，也引發英國食品行業的供應問題。甚至有分析認為，如果天然氣緊缺狀況得不到改善，英國冬季能源供應將面臨嚴峻挑戰。

　　天然氣大爆發

　　截至全天收盤，與能源相關的頁巖氣、天然氣、可燃冰概念股出現集體大漲。頁巖氣板塊指數漲幅更是高達7.91%，概念股潛能恒信、海默科技、恒泰艾普、石化機械等漲停。天然氣概念股迪森股份、水發燃氣、中遠海能也都強勢漲停。從資金流向來看，廣匯能源、新潮能源、藍焰控股、中遠海能、中國石化等股凈流入均逾億元。

　　不僅是在A股，紐約商業交易所（NYMEX）交易的天然氣10月期貨27日一度大漲4.8%至每百萬英熱單位（mmBtu）5.98美元；交易更活絡的11月期貨合約更大漲5.1%至每百萬英熱單位6.021美元，突破6美元關卡。天然氣10月期貨27日收盤大漲11%至每百萬英熱單位5.706美元，創下今年2月、即上個冬季以來最大單日漲幅。天然氣生產業者股價也同樣飆漲，EQT飆漲11%，西南能源公司大漲22%。

　　而隨著對燃料需求的增加，天然氣價格上漲也在推動對石油的需求。

　　隔夜國際原油期貨方面，美國WTI11月原油期貨收漲1.99%，報75.45美元/桶，創2018年10月3日以來即月合約收盤新高；布倫特11月原油期貨收漲1.84%，報79.53美元/桶，連續兩個交易日創2018年10月22日以來新高，連續三日創2018年10月以來新高。對應的美股石油股、天然氣板塊同步走高。

　　天然氣為什么就短缺了？

　　通常情況下，隨著供暖季的到來，天然氣的需求就進入了旺季，但像今年一樣還沒有進入10月就全球性“氣慌”的現象仍然是罕見的，那么今年天然氣價格飆升的原因是什么呢？有分析認為，或與亞洲的煤炭供應短缺有關。

　　據marketwatch報道，英國和荷蘭主要天然氣合同價格飆升或與亞洲的煤炭供應短缺相關。Liberum Capacity大宗商品策略主管表示，盡管歐洲和英國在過去30年里降低了煤炭發電能力，但它們仍然與全球煤炭市場緊密相連，因為全球的發電廠在天然氣和煤炭之間切換。中國疫情好轉后，電力需求躍升10%，導致電力需求遠遠高于疫情前的水平。隨后，亞洲海運煤炭價格上漲，促使發電企業轉而使用天然氣，這加劇了對于天然氣的需求。

　　同時，Argus Media的分析師Stan Brownell指出，通常情況下美國夏季多余的天然氣如果沒有液化并出口到國外市場，將進入地下儲存。但今年國內囤積的情況沒有那么多。根據EIA的數據，今年上半年，美國出口了大約10%的天然氣，比一年前增加了41%。這表明國際市場對于天然氣需求的旺盛。

　　而除了需求的增長，有交易員認為，美國天然氣價格大幅上漲的主要原因還受到，歐洲和亞洲對于天然氣和其他能源短缺的擔憂加劇影響，導致對美國天然氣需求增加。分析師表示，由于美國得州等一些地區繼續使用冷卻裝置，而其他地區準備隨著氣溫下降而使用加熱器，今天價格上漲也可能反映了對天然氣需求溫和增長的展望。

　　花旗認為，因為市場非常緊張，歐洲和美國的庫存都遠低于正常水平，因此看漲從目前到2022年的天然氣價格。而在經歷了一輪價格飆升之后，看空目前和2022年晚些時候的原油和天然氣遠期曲線是合理的。

　　機構怎么看？

　　中金公司研報認為，預計冷冬可能將推升海外天然氣以及取暖油需求，而國內甚至可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面，冷冬預期可能在一定程度上抵消“雙限”對煤炭需求的影響。冬天能源消費旺季在即，“冷冬”可能會進一步加劇能源短缺，冬儲補庫以及取暖季保供壓力可能仍然較大，我們仍然要關注四季度高煤價風險。假定國內動力煤恢復峰值產量，在經濟平穩以及煤炭進口總量持平的情況下，四季度可能仍有一定短缺風險，煤炭保供壓力較大。

　　國泰君安表示，2021年全球天然氣價格大幅走高，且如果冬季是冷冬，不排除進一步走高可能。預計2022年天然氣供給仍然偏緊張，價格易漲難跌。盡管2022年底液化能力新增較多，但是考慮到裝置負荷提升需要的時間等因素，可能對2022年的供給增量有限。在不考慮極端天氣的影響下，預計2022年天然氣需求增速為3%。

　　中泰證券指出，全球天然氣價格正在上演一輪史詩級行情，亞洲市場過去一年暴漲6倍，歐洲市場14個月內漲10倍，美國市場也達到十年來的最高點；供給端澳大利亞等國液化項目停產檢修導致市場供應緊張，需求端受經濟恢復、極端氣候、煤改氣、碳減排政策等因素影響使得全球天然氣需求增長超預期；種種跡象充分顯示廉價天然氣的時代已經結束，未來5-10年天然氣價格將處于高景氣狀態。

　　申萬宏源證券研報表示，天然氣既可以滿足增量供熱需求，也可以替代存量煤鍋爐，與可再生能源替代路徑相比的話，可再生能源發電無法實現存量發電用煤消費替代，通過模型分析得，如果加大“煤改氣”替代力度，供熱領域可以做到同比減排，抵消其它領域帶來的碳排放增長，提前實現碳達峰。

　　海通證券認為，在全球碳中和背景下，天然氣具備長期發展優勢，在國內天然氣行業中，擁有LNG接受站將成為核心競爭力，建議關注目前擁有LNG接收站的上市公司，包括新奧股份（600803）（集團擁有舟山LNG接收站）、廣匯能源（600256）、九豐能源（605090）、深圳能源（000027）、深圳燃氣（601139）等。