在“一對二”的不對稱制裁戰中，俄羅斯之所以能與歐美這兩大經濟體基本保持抗衡狀態，一大原因就是俄羅斯擁有能源這一重要籌碼。俄羅斯是歐洲最大的天然氣供應國，歐洲天然氣總需求量的約30%由俄提供。在歐盟28個成員國中，對俄羅斯天然氣供應100%依賴的有5個國家，超過50%依賴的有11個國家。
烏克蘭危機爆發以來，美歐在俄羅斯問題上步調基本一致，但是歐洲出于自身對俄羅斯能源供應的顧忌，一直采取相對溫和的措施。然而歐盟最新一輪制裁措施一改往日的猶豫態度，直指俄羅斯重要實體部門。這一根本轉變也可能引起俄羅斯制裁戰略的轉變。
天然氣之爭一直是俄歐、俄烏博弈的主題。由于烏克蘭拖欠天然氣債務，俄羅斯已于今年6月開始對烏克蘭實行預付款供氣制度，切斷了對烏的天然氣輸送。烏克蘭也不甘示弱。烏克蘭議會本月14日通過一攬子對俄制裁措施，禁止俄羅斯過境烏克蘭向歐洲輸送天然氣等能源。
然而，盡管烏克蘭的態度強硬，實際上卻是最依賴俄羅斯天然氣的歐洲國家之一，該國約60%的天然氣供應來自俄羅斯。此外，由于目前俄輸往歐洲的天然氣中約一半途徑烏克蘭，因此這一措施在客觀上也推動了俄羅斯對歐盟的反向能源制裁，無疑將對歐洲經濟造成不小的打擊。
目前，俄羅斯在對西方制裁的回應中并未主動動用其能源武器。有分析人士認為，普京在等待出牌的最佳時機。目前正值夏季用氣淡季，供氣壓力不大，但到了冬季用氣高峰，歐洲國家對天然氣需求上升之后，俄羅斯將有更大主動權。
不過，盡管俄羅斯作為輸氣方在能源問題上占據主動權，但也并不是高枕無憂。俄羅斯遲遲沒有對歐盟打出“能源牌”，正是因為能源出口對俄羅斯經濟來說舉足輕重。由于能源出口是俄羅斯主要外匯來源，“斷氣”并不符合其自身長遠利益，不僅損害俄經濟，還會影響俄羅斯與歐盟的能源合作和經濟關系。這也是在此切斷對烏克蘭的天然氣供應之后，俄羅斯仍然一直維持對歐盟天然氣出口的原因。
面對可能的“斷氣”局面，歐盟和俄羅斯都在加緊尋找應對之策。歐盟開始考慮增加從中亞等地進口石油等能源，力圖通過實現能源進口市場的多元化，打破俄羅斯供應壟斷的局面。同時，歐盟委員會提出到2030年實現30%的新節能目標，以降低歐盟對進口能源的依賴度。但有分析人士稱，進口多元化的目標在2020年以前不會實現。
另一方面，俄羅斯正在計劃將能源出口的主要目標轉移至亞洲市場。俄羅斯能源部制定的能源戰略顯示，到2035年，俄羅斯將把向亞洲出口的石油銷量翻一番，天然氣銷量擴大4倍。但在此之前，俄羅斯還將經歷漫長的能源出口結構調整期，并且將面對來自中東等地區的激烈競爭。
鑒于對歐盟天然氣供應和能源安全以及俄羅斯能源出口的負面影響，俄羅斯對歐盟“斷氣”無疑將導致兩敗俱傷的結果。俄羅斯與西方在“斗氣”過后，還需回到談判桌前達成共識，這才是符合雙方切身利益的長遠之計。
